《GENIUS法案》（GENIUS Act），正式名称为**《指导并建立美国稳定币国家创新法案》**（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act），是一部于2025年7月18日颁布的美国联邦法律（公法第119-27号）。该法为支付稳定币建立了监管框架，内容涵盖发行人准入许可、储备金支持、赎回机制、日常监管以及执法措施。其管辖范围主要针对支付稳定币的发行及相关活动，并非针对所有数字资产的综合性监管体系。(govinfo.gov)
立法历史
最终通过的法案版本为参议院第1582号法案（S. 1582），于2025年6月17日在参议院表决通过。众议院于2025年7月17日以308票赞成、122票反对通过该法案，总统唐纳德·特朗普于次日签署成法。法案的颁布与落地实施存在先后之分：该法律确立了整体制度框架，而具体的运作规则由各监管机构负责制定。(govinfo.gov)
适用范围与法律属性分类
该法将支付稳定币定义为：用于支付或结算的数字资产，其发行人必须以固定的货币金额进行赎回，并声明其价值相对于该金额保持稳定。此定义排除了国家法定货币以及存款（包括通过分布式账本技术记录的存款）。因此，代币化银行存款与支付稳定币在法律上并不自动属于同一种法律工具。(govinfo.gov)
根据特定联邦成文法的规定，由合规准入发行人发行的支付稳定币被排除在证券与商品的定义之外。这些排除条款仅适用于符合条件的支付稳定币，而不适用于普遍意义上的数字资产。(congress.gov)
准入许可与监督管理
该监管框架允许投保银行及信用社的获批子公司、联邦合格发行人以及州合格发行人发行支付稳定币。货币监理署（OCC）负责监管联邦合格的非银行发行人；各银行业监管机构则在各自职责管辖范围内监管合规的银行子公司。(everycrsreport.com)
设立“州渠道”选项体现了联邦制权责划分的特征。未清偿发行规模不超过100亿美元的州合格发行人，可选择适用与联邦框架实质相当的州级监管制度。一旦超过该上限，通常须适用向联邦过渡的监管要求，不过联邦监管机构也可予以豁免，允许其继续仅受州级监管。(govinfo.gov)
监管机构有权对发行人进行检查、要求其提交报告并采取执法行动，包括在发生违规时勒令停止进一步发行。主要从事非金融业务的上市公司若要发行，还须面临额外的审批要求。(everycrsreport.com)
储备金、赎回与信息披露
核心的资产支持要求是：必须具备与未清偿支付稳定币金额至少等值的可识别储备资产。合格资产包括现金、合规银行存款、短期美国国债以及特定的回购协议和货币市场基金。储备资产的使用和再利用受到严格限制。(occ.gov)
这一架构将法定赎回义务与资产质量及流动性紧密联系在一起。该框架要求发行人制定清晰的赎回政策，并公开披露未清偿发行量及储备资产构成。每月储备金报告与检查要求不同于针对较大型发行人的年度财务报表审计；二者不应混为一谈地统称为“每月审计”。(occ.gov)
监管机构还必须就银行资本、流动性、操作风险和风险管理制定相应要求。联邦存款保险公司（FDIC）于2026年4月发布的实施细则提案，便涵盖了这些审慎监管要求以及针对其管辖发行人的赎回和托管标准。(fdic.gov)
持有者保护与金融诚信
支付稳定币不受联邦存款保险保护。因此，监管措施并不意味着稳定币等同于受保存款。该法律严禁虚假宣传具有政府兜底或背书，并在发行人破产清算时赋予持有者优先受偿权。托管规定还禁止将客户资产与托管机构的自有资金混同。(everycrsreport.com)
合规准入发行人及外国支付稳定币发行人不得仅因持有者持有、使用或保留支付稳定币而向其支付利息或收益。该法定禁令特别针对由发行人直接发放收益的行为。(govinfo.gov)
该法案规定合规准入发行人必须履行《银行保密法》规定的反洗钱义务，并建立健全的制裁合规计划。2026年4月8日，美国财政部下属的金融犯罪执法局与外国资产控制办公室联合发布了落实这些要求的提案。(home.treasury.gov)
外国发行人
该法案为通过美国境内的数字资产服务提供商提供外国发行的稳定币设立了准入条件。美国财政部可与拥有相当监管制度的司法管辖区建立互惠安排。因此，外国稳定币的准入取决于严格的监管要求以及对合法命令的遵从，并非向所有海外发行人自动开放。(everycrsreport.com)
生效日期与落地实施
法案的一般生效日期为2027年1月18日（颁布后18个月），或各主要联邦支付稳定币监管机构发布最终实施条例后120天，以两者中较早者为准。2025年7月18日的法案颁布本身并不意味着整套监管框架立即投入全面运作。(govinfo.gov)
实施工作通过各监管机构独立的规章制定程序推进。OCC于2026年2月25日宣布其细则提案；FDIC于2026年4月7日批准了一项审慎监管提案；美国联邦储备系统理事会则于2026年9月29日发布了其提案。这些文件属于规则提案而非最终规章，提案中所建议的细节应与法案本身已确立的法定要求相区别。(occ.gov)
监管边界
该框架维持了稳定币、银行存款、证券以及其他数字资产之间的界限。它并没有取代全部适用的金融法律，也没有解决围绕数字资产活动的全部问题。美联储在2026年9月的提案中明确承认，随着发行人业务实践的发展，其他法规可能需要进行修订，实施细则也可能需要随之更新。(govinfo.gov)
参考来源
- Public Law 119-27: Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Actgovinfo.gov
- Public Law 119-27congress.gov
- S. 1582 (ES): Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Actgovinfo.gov
- Office of the Clerk, U.S. House of Representatives: Roll Call 200clerk.house.gov
- Fact Sheet: President Donald J. Trump Signs GENIUS Act into Lawwhitehouse.gov
- Stablecoin Legislation: An Overview of the GENIUS Act of 2025 (P.L. 119-27)everycrsreport.com
- Implementing the Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Actocc.gov
- OCC Requests Comments on Proposal to Implement GENIUS Actocc.gov
- FDIC Approves Proposal to Implement GENIUS Act Requirements and Standardsfdic.gov
- Treasury Proposes Rule to Implement the GENIUS Act’s Requirements to Counter Illicit Financehome.treasury.gov
- Implementing the Federal Reserve Board’s Responsibilities Under the GENIUS Act; Proposed Rulegovinfo.gov